2025-08-06，国家统计局发布的2021年6月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据显示：CPI同比上涨1.1%，PPI同比上涨8.8%，涨幅均比上月回落0.2个百分点。从上半年整体来看，中国CPI比去年同期上涨0.5%，展望物价后续走势，我国消费市场有望供应总体充足、居民消费价格运行平稳、经济有望继续保持稳定恢复。

一、CPI环比降幅扩大，主要是猪肉价格降幅扩大带动

食品是影响6月份CPI同比涨幅的主要因素。食品价格由上月上涨0.3%转为下降1.7%，影响CPI下降约0.31个百分点。其中淡水鱼价格上涨33.5%，涨幅回落0.2个百分点；鸡蛋和食用植物油价格分别上涨21.7%和9.5%，涨幅均有扩大。同比看，6月CPI同比上涨1.1%，涨幅也有所回落，主要原因是受生猪生产恢复和季节性消费需求疲软的影响，猪肉生产价格比去年的高位下降了36.5%，降幅比上月扩大12.7个百分点。

CPI环比连续4个月处在负增长区间，食品价格稳中有降是推动CPI涨幅收窄的主要原因。随着生猪产能进一步恢复，猪肉市场供应明显增加，叠加去年基数较高因素，猪肉价格同比和环比均还将出现降幅。同时，受季节性供应充足和夏粮连丰的影响，鲜菜鲜果价格环比下降，粮食价格保持平稳。据测算，在6月份1.1%的同比涨幅中，扣除去年价格变动的翘尾影响约0.8个百分点，新涨价影响约为0.3个百分点，比上月回落0.3个百分点。扣除食品和能源价格核心CPI同比上涨0.9%，涨幅与上月持平，意味着主要商品和服务供求趋于平衡，物价总体运行平稳。预计猪肉有回升动力，但CPI涨幅全年将出现温和，不过国际油价上涨等输入型通胀风险仍不容忽视。

二、稳价政策效果初步显现，工业品价格涨势趋缓

预期稳，市场稳。今年上半年，国内部分大宗商品价格出现较大幅度上涨，涨幅明显偏离供需基本面，中下游企业原材料成本压力加大。为了稳定市场预期，国家有关部门，大宗商品投放通过实行公开竞价形式，在参与条件方面尽可能向中小企业倾斜，以缓解企业成本压力。6月中旬，国家发改委宣布面向中下游加工制造企业，投放2021年第一批国家储备铜2万吨、国家储备锌3万吨、国家储备铝5万吨。同时，视市场变化，适时开展多批次投放，及时增加市场供应，促进价格回归合理区间。这表明，上半年国内大宗商品保供稳价政策效果初步显现，市场供求关系趋于改善，工业品价格涨势有所趋缓。

6月份，从环比看，6月PPI上涨0.3%，涨幅比上月回落1.3个百分点。其中，生产资料价格上涨0.5%，涨幅回落1.6个百分点；生活资料价格由上月上涨0.1%转为下降0.2%。在41个工业行业中有18个行业出厂价格环比下降，反映出主要大宗商品价格正在向供求基本面加速回归。特别是黑色金属、有色金属价格回落，带动6月PPI环比价格创下去年11月份以来最小涨幅。从同比看，6月PPI上涨8.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，以及化学原料和化学制品制造业的同比价格涨幅均回落，其中石油和天然气开采业价格涨幅回落45.5个百分点。值得关注的是受较强供给约束和较弱需求推动的共同作用，工业品价格已见顶但仍将在高位运行，电子信息和电气机械行业元器件供应不稳，未来通胀压力不小，这表明经济复苏虽有放缓迹象，但仍在韧性复苏之中，是属于非典型滞胀。

三、从全年来看，CPI同比涨幅将在1.5%至2%的合理区间

从我国的总体情况看：价格保持稳定还是有较好的条件，主要表现在：一是从供求的基本面来看，我国经济整体上还处于恢复之中，主要需求指标还没有完全恢复到疫情前的水平；从供给端来看，生产供给保持较快增长，为此供求基本面不支持价格的大幅上涨；二是从结构因素来看，食品价格方面，我国的粮食生产保持稳定，主要农产品供应比较充足，食品价格保持稳定有较好的条件；工业消费品方面，尽管上游行业的工业品价格涨幅比较高，但由于下游工业消费品供给能力比较充足，市场竞争比较充分，这将有利于价格保持稳定；三是从政策因素来看，我国目前财政和货币政策继续保持对经济恢复的必要支持，没有使用“大水漫灌”的强刺激政策，也有利于价格稳定。同时，相关部门还加大保供稳价的力度，这些因素都有利于促进价格的总体稳定。

今年以来，随着国际疫情形势总体改善，特别是由于疫苗接种的不断扩大，再加上部分发达经济体财政金融强刺激政策，美欧发达经济体通胀是上升的。从5月份情况看，美国CPI同比上涨5%，其中核心CPI上涨3.8%；欧元区CPI同比上涨2%，均创近期新高。受到经济周期、经济结构和宏观政策等因素影响，各国的价格变化并不完全同步。从我国的情况看，价格保持稳定有较好条件，实现全年物价调控目标有坚实基础。下半年，国家发改委也将会同有关部门密切监测市场和价格变化，多渠道开源节流促进供需保持动态平衡，加大期现货市场监管力度，维护市场正常秩序，保障民生商品市场供应和价格基本稳定。展望下半年，我国CPI运行中枢肯定会较上半年有所上升。但从全年来看，CPI运行将稳定在1.5%至2%的合理区间，不会超出2021年初国务院所设定的2021年居民消费价格涨幅3%左右的调控目标。

上海统计学会副会长 陈新光

全球化智库（CCG）特邀研究员

2025-08-06